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48亿收下80%股份,苏宁看中了家乐福中国哪一点?

iwangshang / 王金成 / 2019-06-24

摘要:收下家乐福中国,苏宁的新零售版图拼齐了吗?

大发快3官网 大发pk10记者 王金成

一个月前,有传闻家乐福正考虑出售中国业务时,家乐福“辟谣”否认。才过了一个月,家乐福就“改变主意”了。

6月23日,苏宁易购发布公告,宣布其全资子公司苏宁国际以48亿元的价格,收购家乐福中国80%的股权,成为其控股股东。

近几年,不少国际零售巨头在中国都过得不顺意,面对来自电商、新零售的竞争,频频通过资本合作来求得更大的生存空间,如沃尔玛、TESCO,而易买得、乐天玛特则已经淡出中国市场。

此番卖身苏宁,家乐福是否也已经做好了退出中国市场的准备?在收购万达百货之后,又突然收购家乐福中国,苏宁为何要继续疯狂铺店?

家乐福中国:起了大早赶了晚集

家乐福集团成立于1959年,它的业务遍及全球30多个国家和地区。

作为一家全球零售巨头,家乐福在1995年就进入中国市场,因此中国人对它很熟悉。

经过20多年的发展,截至今年3月,家乐福中国拥有3000万会员,目前在国内有210家大型综合超市、24家便利店。业务覆盖22个省份的51个大中型城市。

上世纪90年代末至本世纪初,家乐福中国的业务发展非常迅速。不过,进入2009年,家乐福中国的业绩开始下滑,它在中国的大卖场领导地位被大润发取代。同时,家乐福也受到另一大零售巨头沃尔玛的冲击,在华门店数量也被老对手沃尔玛超越。

在零售行业,一旦被对手超越,就很难再夺回来。

更何况,在未来的若干年里,它的竞争对手还来自于电商和新零售。不管是业绩还是利润,家乐福中国都在持续倒退,倒退的幅度达到了每年超过10%,并且始终无法遏制这种情况。

根据公开数据显示,2018年家乐福中国营业收入为299.58亿元,相比前一年少了近25亿元。亏损5.78亿人民币,相比前一年减少了5.21亿元。

苏宁看中了家乐福中国什么?

从财务数据可以看到,家乐福中国账面净资产近两年一直为负。

公告中把家乐福中国的净资产为负的原因,归结于近年来线下零售业态受到互联网冲击。尽管家乐福此前作出了积极的应对,包括今年4月份,家乐福还与国美达成战略合作,让国美进驻家乐福的200多家线下门店,但仍然挽救不了经营亏损的局面。

百足之虫死而不僵,尽管近些年来业绩不理想,但在规模上,家乐福中国仍然是2018年中国快速消费品(超市/便利店)连锁百强前10的行业领跑者。

在供应链能力、线下运营以及品牌知名度上,家乐福仍然有其优势所在。并且随着这两年的布局优化,经营情况已经有所好转。

苏宁方面认为,家乐福中国估值60亿人民币,相比2018年末归属于母公司所有者权益-19.27亿元有较大幅度的增值。

这些也正是苏宁看好的原因,对苏宁来说家乐福还有提升空间。

根据苏宁与家乐福中国的协议,苏宁将以现金的方式支付给家乐福中国48亿元人民币等值欧元,收购家乐福中国80%的股份。并且,苏宁将为家乐福中国提供股东贷款,用于运营资金方面提供支持。

从公告内容来看,家乐福中国现有的组织架构和物业将被保留,并且在一定时间里保持相对独立的运作。也就是说,交易完成后,家乐福中国的人员、业务等不会出现大的调整。

苏宁方面表示,接下来会对家乐福门店进行全面的数字化改造,构筑线上线下融合的超市消费场景。

从现金流方面来看,家乐福中国运营资金周转较为良性,经营现金流较为稳定,能够支持现有业务的发展。苏宁也将结合其运营情况提供必要的资金支持。

苏宁能否真正挖到宝藏

2017年,苏宁开始进军新零售以来,一直在加速互联网门店的布局。

苏宁的设想是将苏宁家电家居、苏宁红孩子、苏宁极物、苏宁金融、苏鲜生生鲜超市、苏宁小店即时配送等业务建成一个新零售生态,让线下门店成为不同场景的流量入口,从而建立起新的优势。

这两年,苏宁几乎只做了一件事情:疯狂开店。

去年,苏宁共开店8000多家。今年1月份,苏宁董事长张近东声称今年开店的目标加码到15000家。到今年一季度为止,苏宁已经拥有自营和加盟门店超过12000多家。

线下门店的快速扩张,显然给苏宁带来了看得到的业绩增长。2016年,苏宁易购的营业收入为1485.85亿元,到去年就已经增长到2449.57亿元。

不过,显然张近东想要建立的生态圈,运转起来并没有预期的高效。快速增长的营业收入之外,苏宁仍然处于亏损状态。从2016年的亏损11.08亿元,到去年的亏损3.59亿元。

苏宁仍然在完善它的新零售场景。

今年1月,苏宁花了95亿元收购了万达商业4.02%的股份,万达百货的37家门店也成为苏宁生态圈的一部分。

同时,今年苏宁成立了包括快消集团、时尚百货集团在内的五大集团,这也意味着它还要继续在线下加码。

此次突然宣布收购家乐福,也就都在情理之中了。

据相关数据显示,今年618促销中,苏宁大块消品类同比订单增长了245%。收购家乐福中国,将其门店网络、供应链、物流仓储等业务与苏宁的生态进行整合,可以在采购和物流成本上提升竞争优势。

比如苏宁小店和家乐福门店联合,家乐福中国拥有完善的供应链及仓储能力,拥有6个大型配送中心,覆盖了全国51个城市,其仓储物流方面的丰富经验,刚好能不足苏宁的物流和配送能力,让苏宁更高效更低成本地触达消费者。

另外,家乐福中国拥有3000万会员,这个消费群体与苏宁拥有的4亿会员能够形成消费场景的互补,对迫切希望获取流量的苏宁而言,无异于又是一座宝藏。

如果,苏宁的生态建立,全链路场景打通,增强了市场竞争力,也为用户带来更多场景和更有价值的体验,那么这3000万会员的用户价值也将得到明显提升。

当然,所有这一切都要看苏宁如何整合。

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